您的位置 首页 理财

企业融资和交投活跃提升券商业绩——证券公司2020年度经营数据点评

20年证券行业业绩快速增长,受益于企业融资需求增加和客户投资需求旺盛,投行与经纪业务收入实现快速增长。

20年证券行业业绩快速增长,受益于企业融资需求增加和客户投资需求旺盛,投行与经纪业务收入实现快速增长。

摘要

事件:

2021年2月23日,中证协发布证券公司2020年度经营数据。

评论:

证券行业业绩快速增长,资产规模稳步提升。证券行业20年度实现营业收入4,484.79亿元,同比+24.41%;实现净利润1,575.34亿元,同比+27.98%,127家证券公司实现盈利。截至20年末,证券行业总资产8.90万亿元,净资产2.31万亿元,分别同比+22.50%和+14.10%。

企业融资需求增加推动投行业务增长,客户投资需求旺盛提升经纪业务收入。1)20年企业融资需求增加,叠加创业板注册制和再融资新规落地等政策红利,IPO、再融资、债券融资规模分别为0.53、0.73、13.54万亿元,分别同比+74.69%、+41.67%、+28.02%,证券行业20年实现投资银行业务净收入672.11亿元,同比+39.26%。2)20年客户投资需求旺盛,交投活跃度明显提升,20年日均股基交易量达9072亿元,同比+62.6%,证券行业实现代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)1,161.10亿元,同比+47.42%;实现代销金融产品净收入134.38亿元,同比+148.76%。

预计客户投资交易需求增加推动21年证券行业投资和经纪业务增长。1)机构客户投资需求增加,衍生品工具愈发丰富,叠加政策红利扩容参与者清单、放宽展业限制,券商场外衍生品业务有望持续增长,推动券商金融投资资产扩张,放大投资业绩弹性。2)零售客户财富管理需求持续旺盛,21年至今市场交投活跃度进一步提升,日均股基交易量达11202.31亿元,较20年水平增长23.48%,预计助力券商经纪业务收入提升。

投资建议:具备较强资本金实力以及风险定价能力等专业实力的券商能更好满足机构客户投资需求,龙头券商竞争优势较为明显。在零售客户财富管理需求爆发的当下,通过互联网方式能更高效的享受财富管理红利。维持行业“增持”评级,推荐满足机构客户投资需求有优势的华泰证券、中信证券、中金公司,以及能更高效的享受财富管理红利的东方财富。

风险提示:监管政策收紧;市场大幅下跌。

特别声明:

原创文章版权所有,如需转载,请注明出处。http://www.qilurongmei.com/archives/7090

为您推荐

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注