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美股或迎1700亿美元资金!华尔街大多头:押注经济敏感型股票,核心是能源股

“核心的核心是能源股”。美股本周连续第二日止跌转涨并大反弹,脱离了2月4日以来的三周低位。这样的表现超出了一些分析师的预期,他们反复在警告:一路走高的利率将影响到美股企业未来的盈利增长,从而对股票估值本身产生压力。

“核心的核心是能源股”。

美股本周连续第二日止跌转涨并大反弹,脱离了2月4日以来的三周低位。这样的表现超出了一些分析师的预期,他们反复在警告:一路走高的利率将影响到美股企业未来的盈利增长,从而对股票估值本身产生压力。

也就是说,如果股价与估值不匹配,收益率上升时,美股估值“泡沫”很有可能一戳就破,引发美股下跌。或许是出于这一个担忧,华尔街“恐慌指数”VIX高居不下。但事实上,股市并没有对债市的表现做出应有的反应,也就是说美债收益率还没有达到足以触发股市抛售的阀值。

摩根大通最新指出,当前的“恐慌指数”正处于泡沫之中,并不反映美股的实际波动程度,股市还会上涨。德银的最新研究也指出,美国新刺激支票发放之际,会有一大波资金流入股市。

摩根大通:市场恐慌情绪过度 股市还会上涨

摩根大通认为,芝加哥期权交易所的波动率指数(VIX)之所以保持在较高水平,是因为投资者对保护性期权的兴趣在支撑着VIX,事实上标普500指数波动并不大。

期权分析机构ORATS的主管Matt Amberson也表示,对期权的需求有两方面:一些投资者购买看跌期权以保护自己,而另一些投资者则选择通过看涨期权来维持股票敞口。他说,这两个因素都帮助支撑了VIX指数。

美股或迎1700亿美元资金!华尔街大多头:押注经济敏感型股票,核心是能源股

摩根大通的宏观定量和衍生品策略全球主管科拉诺维奇(Marko Kolanovic)说,投资者对VIX的预期与标普500指数实际波动之间的差距接近过去30年的最高水平

在科拉诺维奇看来,这种谨慎程度是不合理的,该行预计股市将继续攀升。他写道,投资者预期与实际市场走势之间的差距“表明了投资者的恐惧和需求的泡沫,他们希望对冲或从假想的市场抛售中获利。”

据科拉诺维奇说,过去,当VIX与实际波动率之间的差距扩大到类似程度时,VIX指数往往会下跌。从历史上看,在两者差距达到如此之宽的3个月后,VIX指数平均下跌11点,而美股平均上涨12%,有87%的时候会上涨。

但摩根大通并不好看新兴市场。该行周三表示,将其新兴市场货币敞口从“增持”下调至“持有观望”,理由是美国10年期公债实质收益率上扬早于预期,将令部分新兴市场资产承压。摩根大通还在过去十天里下调了亚洲、欧洲、中东和非洲新兴市场的存续期风险,这意味着目前在“减持”新兴市场债券。

德银:美国新刺激支票或引发1700亿美元资金流入股市

德银(Deutsche Bank)则指出美股市场会迎来资本涌入的利好。

根据德银一份研究报告,美国的新一轮刺激支票可能释放一波1700亿美元的散户资金流入股市

德银以Parag Thatte为首的策略师在周三的一份报告中写道,一项针对散户投资者的调查显示,受访者计划将他们获得的37%的刺激资金直接投入股市。根据拜登政府计划中的直接付款总额4650亿美元计算,这一数字将达到1720亿美元。德银的调查显示:

“无论投资者的年龄、收入或开始交易的时间, 散户情绪总体上都是积极的。散户投资者表示,经济重新开放的同时,他们也 希望维持或增加他们的股票持仓。”

德银调查还显示,这些新投资者更年轻、更激进,与更有经验的交易员相比,他们更有可能频繁地交易期权。报告说,在假设股市出现小幅抛售时,大多数受访者说他们会增加投资,不过如果下跌幅度超过10%,他们就会撤资。

美股或迎1700亿美元资金!华尔街大多头:押注经济敏感型股票,核心是能源股

华尔街大多头建议避开科技股 押注经济敏感型股票

至于这些拿到刺激支票的投资者们最应该买什么,华尔街大多头、Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee认为,市场正在发生重大转变,大型科技公司的表现开始远逊于经济敏感型股票。

因此,这位前摩根大通首席股票策略师建议投资者在核心交易上加倍下注,这些交易将在经济重新开放时获利

他周三表示,不断上升的利率环境将带来额外的挑战,“你真正应该买入的是重资产、周期性、对经济敏感的公司,这就是我们所说的‘核心交易’。”Lee说:

“对于人们来说,有一种双重的紧迫性,那就是真正确保他们对这些核心股票有足够的敞口,以便真正抓住2021年的上行机会。”

他强调,能源股将是最大的赢家之一“核心的核心是能源股”,因为它直接受益于经济复苏。跟踪这类股票的Energy Select Sector SPDR Fund今年迄今已大涨33%。

Lee仍然看好整体市场,但他认为美国新的领导层可能会在未来几年打压科技行业。

来源:新浪财经,金十数据

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